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胜博发公司开户:淡化短期市场波动注重估值和业绩匹配度

2021-04-06 01:21:01 证券时报 
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给我国在新世纪巩固和发展与APEC各成员的关系,加深与它们的经贸往来与合作提供了难得的历史机遇。随后何炅转发此声明,表示从2007年调整岗位后就没有拿过学校一分钱,更没有以学校名义谋取私利,并称不在编也会为母校继续尽心尽责,我永远是北外人!何老师的真情告白获得了不少芒果小伙伴的力挺,也感动了许多网友,不过却遭到实名举报人的讽刺,何炅提到的北外以我为荣,不以为然,并希望何炅能拿出退还工资的证据……就此昨日南都记者联系何炅的经纪人时,对方不接电话,也不回复记者的短信问题。祖国像雄鸡,意大利像靴子,伊朗像草帽,澳大利亚像牙齿……说到智利,恐怕没有哪个国家比它更瘦成一道闪电。2011年1月,光明网获得2010传媒发展年会“年度数字化转型媒体”奖。

本月14日,印度总理莫迪访华,首站即到访西安,兑现了一年前和中国国家主席习近平的“故乡之约”。但对方撂下话来:“不还钱,你们老两口晚年安宁不了。由于在法理上站不住脚,欧盟始终处于尴尬局面:一方面要对内部的保护主义势力作出妥协,以挽救岌岌可危的欧盟权威,另一方面又不能落下保护主义的确凿证据,否则一直高举“自由贸易”大旗、自视为遵守国际规范“模范”的欧盟就要在全世界面前跌份出糗了。  周一大盘微高开后,快速上涨很快就将4700踩在脚下,4700过得如此之轻松是很出乎意料的,甚至没有回抽一路绝尘而去,直到4800的时候才有一小波力度稍大的回落,但买盘非常强势,尾盘带量突破4800,以光头光脚大阳收盘。

证券时报记者 孙晓辉

东方基金权益投资部总经理蒋茜坚守价值成长逻辑框架,基于好赛道、好公司和好价格三大维度,寻找“从1到N”的内在价值确定性成长的投资机会,尤为关注估值与业绩的匹配度。

寻找内在价值

确定性成长机会

非金融科班出身的蒋茜既做过企业宏观战略管理咨询,又有过头部券商保险机构的投研经历。多年复合型背景打磨下,蒋茜擅长通过中观视角的行业比较确定景气周期,然后采用GARP策略自下而上精选个股。

“在我的逻辑框架中,投资收益主要来源于两种:一种是深度价值投资,在资产被低估时买入并持有,最终通过价值回归获取较大收益,这是传统申博代理官网登入格雷厄姆式的价值投资模式;另一种是价值成长投资,即在一个行业里选择一个好公司,通过其内生价值增长或成长,带来不错的投资回报。”

在蒋茜看来,价值成长投资主要基于好赛道、好公司、好价格三个维度,寻找“从1到N”的内在价值确定性成长的投资机会。其中,好价格就是关注估值与业绩的匹配度,用量化指标来讲就是市盈率相对盈利增长比率(PEG)的概念,但主动投资与量化投资不同,好价格并非一个简单的数字概念就能完全体现,“一个投资者的核心竞争力是对资产定价的能力,是对产业长期趋势、公司竞争地位与发展空间的长期确定性认知能力的变现。”

由于此前做过策略、周期与TMT等板块研究,科技创新和高端制造一直是蒋茜比较擅长的领域,但他坦言希望做一个全天候的基金经理。在他看来,虽然不同行业存在不同的框架,但投资中很多东西都是相通的,“价值成长的投资风格并不是只在成长股中适用,这个风格适用于所有市场的所有领域。”

在拓展自身能力圈的过程中,蒋茜除了保持好奇心和持续思考学习的能力,也很重视投研团队的赋能,以及与圈内朋友的深度交流。

凭借深厚的专业积淀,蒋茜管理的东方主题精选东方创新科技去年都取得翻倍的可观业绩。更难能可贵的是,两只基金由于投资范围不同,投资策略上也存在较大差异,其投资能力的延展性和包容力可见一斑。

重点关注

估值和业绩匹配度

展望后市,蒋茜表示,从宏观层面来看,随着疫苗逐步接种,疫情对社会和经济活动的负面影响或逐渐弱化,全球经济的复苏和反弹相对确定。从上市公司层面来看,得益于国内疫情较早得到控制以及全球经济复苏,国内上市企业在盈利端将有不错的增长。不过,今年可能是流动性的拐点,流动性收紧可能是市场面临的最大不确定性。

在此背景下,蒋茜认为,以全球经济复苏为主线的顺周期资产将阶段性占优,而流动性收紧和利率上行对高估值的核心资产带来一定估值压力。因此,全年市场的波动预计会较大,市场将在企业盈利复苏和货币边际收紧之间寻找新的平衡。

在具体操作上,蒋茜表示,虽然不会像去年那样极致随时保持较高仓位,但也不用太悲观。今年会更加关注投资的性价比。在行业配置上,采取均衡配置的策略。在消费、医药、周期和科技制造等方向上,通过深入研究,积极寻找性价比较高的价值成长股进行投资,重点关注当期估值和业绩的匹配度。

蒋茜认为,在震荡行情下,如果行业和个股配置做得好,也会有理想的超额和绝对收益,核心在于选股和选行业。今年会尽量淡化短期的市场波动,立足于长期成长,积极把握结构性机会。“从中长期因素来看,二级市场的投资机会依然很多,中间的波折肯定要小心谨慎面对。从历史统计规律来看,能够躲坑的人也会错过很多收益期,所以,我们要做的无非是尽量减少回撤的幅度。”

据了解,由蒋茜掌舵的东方鑫享价值成长一年持有期于4月6日正式发行。蒋茜表示,新基金依然坚持价值成长的投资理念,短期会偏稳健保守一点,希望通过均衡配置和持仓质量去控制回撤。

(责任编辑:季丽亚 HN003)
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